Contrats à terme et contrats futurs : Quelles différences ?

Les contrats à terme et les contrats futurs sont deux instruments financiers qui permettent aux investisseurs de se couvrir contre les risques de prix ou de spéculer sur les mouvements futurs des prix des actifs. Bien que ces deux types de contrats partagent des similitudes, ils présentent également des différences clés qui influencent leur utilisation dans les marchés financiers.

Contrat à terme

Un contrat à terme est un accord entre deux parties pour acheter ou vendre un actif à un prix prédéterminé à une date future. Contrairement aux contrats futurs, les contrats à terme ne sont pas négociés sur des bourses centralisées, mais sont plutôt négociés de gré à gré (OTC), ce qui signifie qu'ils sont personnalisés en fonction des besoins des parties impliquées.

Exemple : Supposons qu'une entreprise agricole souhaite se protéger contre une baisse des prix du blé qu'elle produit. Elle peut entrer dans un contrat à terme avec une autre partie pour vendre une certaine quantité de blé à un prix fixé aujourd'hui, avec la livraison prévue dans six mois. Si le prix du blé baisse au moment de la livraison, l'entreprise a toujours le prix fixé dans le contrat, ce qui lui permet de se protéger contre les pertes potentielles.

Contrat futur

Les contrats futurs sont similaires aux contrats à terme en ce sens qu'ils permettent d'acheter ou de vendre un actif à un prix prédéterminé à une date future. Cependant, ils sont standardisés et négociés sur des bourses de futures comme le Chicago Mercantile Exchange (CME). Cette standardisation et centralisation rendent les contrats futurs plus liquides et moins risqués que les contrats à terme.

Exemple : Un investisseur peut acheter un contrat futur sur le pétrole brut, qui est standardisé pour représenter 1 000 barils. Si le prix du pétrole augmente avant l'échéance du contrat, l'investisseur peut vendre le contrat pour réaliser un profit. Si le prix diminue, l'investisseur devra supporter une perte. Les contrats futurs permettent également de réduire le risque de contrepartie, grâce à la chambre de compensation de la bourse.

Comparaison des deux instruments

• Standardisation : Les contrats futurs sont standardisés et négociés sur des bourses, tandis que les contrats à terme sont personnalisés et négociés OTC.
• Liquidité : Les contrats futurs sont généralement plus liquides en raison de leur négociation sur des bourses centralisées.
• Risque de contrepartie : Les contrats futurs présentent un risque de contrepartie réduit grâce à la chambre de compensation, contrairement aux contrats à terme qui peuvent être plus risqués en raison de leur négociation OTC.

Conclusion

En résumé, les contrats à terme et les contrats futurs offrent des outils puissants pour gérer le risque et spéculer sur les prix futurs des actifs. Leur utilisation dépend des besoins spécifiques des investisseurs et des caractéristiques de chaque instrument. En comprenant les différences entre ces deux types de contrats, les investisseurs peuvent mieux choisir celui qui correspond à leur stratégie financière et à leurs objectifs de couverture ou de spéculation.