Futures et options : Un exemple simple pour comprendre

Pour comprendre les futures et les options, nous allons explorer un exemple simple mais révélateur. Imaginez que vous êtes un investisseur qui anticipe une hausse significative du prix du pétrole dans les mois à venir. Vous avez le choix entre deux instruments financiers pour tirer parti de cette prévision : les contrats à terme (futures) et les options. Nous allons examiner ces deux options et leur fonctionnement à travers un exemple pratique.

Supposons que le prix actuel du baril de pétrole est de 50 $. Vous pensez qu'il augmentera à 60 $ dans trois mois. Voici comment vous pourriez utiliser les futures et les options pour exploiter cette prévision.

Contrats à terme (Futures)

Un contrat à terme est un accord pour acheter ou vendre un actif à un prix fixe à une date future. Dans notre exemple, vous pouvez acheter un contrat à terme pour le pétrole à 50 $ le baril, avec une échéance dans trois mois. Si le prix du pétrole augmente effectivement à 60 $, vous pourrez vendre le pétrole à ce prix plus élevé et réaliser un profit de 10 $ par baril.

Options

Les options, en revanche, vous donnent le droit mais non l'obligation d'acheter ou de vendre un actif à un prix spécifié avant une certaine date. Il existe deux types d'options : les options d'achat (call) et les options de vente (put).

Dans notre exemple, vous pouvez acheter une option d'achat pour le pétrole à un prix d'exercice de 55 $, avec une échéance dans trois mois. Si le prix du pétrole atteint 60 $, vous pouvez exercer votre option pour acheter le pétrole à 55 $ et le revendre immédiatement à 60 $, réalisant ainsi un profit de 5 $ par baril. Cependant, si le prix du pétrole ne dépasse pas 55 $, vous ne serez pas obligé d'exercer l'option, limitant ainsi votre perte au coût de l'option, appelé la prime.

Comparaison entre futures et options

Les contrats à terme vous obligent à acheter ou vendre l'actif à l'échéance, peu importe le prix du marché. Ils offrent un potentiel de profit élevé, mais aussi un risque considérable, car vous pouvez perdre plus que votre investissement initial si le marché évolue défavorablement.

Les options, en revanche, vous offrent une certaine protection contre les pertes importantes. Vous ne pouvez perdre que la prime payée pour l'option, et vous bénéficiez de la possibilité de réaliser des profits lorsque le marché évolue en votre faveur.

Scénarios de marché

• Scénario 1 : Le prix du pétrole augmente à 60 $

  • Futures : Vous réalisez un profit de 10 $ par baril.
  • Options : Vous réalisez un profit de 5 $ par baril, moins le coût de la prime de l'option.

• Scénario 2 : Le prix du pétrole reste à 50 $

  • Futures : Vous ne réalisez aucun profit et subissez des pertes si vous avez vendu des contrats à terme à découvert.
  • Options : Vous perdez la prime payée pour l'option, mais vous ne subissez aucune autre perte.

• Scénario 3 : Le prix du pétrole chute à 40 $

  • Futures : Vous subissez des pertes importantes si vous avez acheté des contrats à terme.
  • Options : Vous ne perdez que la prime payée pour l'option d'achat.

Avantages et inconvénients

Les contrats à terme sont idéaux pour les investisseurs qui sont prêts à prendre des risques importants pour réaliser des profits potentiellement élevés. Cependant, ils nécessitent une gestion active et une bonne compréhension des mouvements du marché.

Les options sont plus adaptées aux investisseurs qui souhaitent limiter leur risque et qui sont prêts à payer pour cette protection. Elles offrent plus de flexibilité, mais leurs coûts peuvent réduire les gains potentiels.

En conclusion, les futures et les options sont des outils puissants pour les investisseurs. Les futures sont plus simples mais plus risqués, tandis que les options offrent une protection contre les pertes mais à un coût supplémentaire. Votre choix entre ces deux instruments dépendra de votre tolérance au risque, de vos prévisions de marché, et de votre stratégie d'investissement globale.