Comment fonctionne une option barrières ?

Les options barrières, souvent appelées "options exotiques", sont des instruments financiers dérivés qui diffèrent des options classiques par l'ajout d'une condition liée à un niveau de prix prédéfini, appelé "barrière". Ces options peuvent être utilisées pour se couvrir contre des risques spécifiques ou pour spéculer sur des mouvements de prix. Elles sont particulièrement attrayantes pour les investisseurs qui cherchent à tirer parti de scénarios de marché précis tout en limitant leurs coûts ou en augmentant leurs gains potentiels.

Qu'est-ce qu'une option barrière ?

Une option barrière est similaire à une option classique (call ou put), mais elle comporte une caractéristique supplémentaire : la présence d'une barrière. Cette barrière est un seuil de prix prédéfini qui, une fois atteint ou franchi, déclenche ou annule l'option. Il existe principalement deux types d'options barrières : les options à barrière activante (ou "knock-in") et les options à barrière désactivante (ou "knock-out").

Options à barrière activante (Knock-In)

Dans le cas d'une option à barrière activante, l'option ne prend effet que si le prix de l'actif sous-jacent atteint ou dépasse la barrière spécifiée avant ou à l'échéance. Par exemple, un investisseur peut acheter une option call knock-in avec une barrière à 100 €. Si le prix de l'actif sous-jacent reste en dessous de ce niveau pendant toute la durée de vie de l'option, celle-ci n'existera jamais. En revanche, si le prix atteint ou dépasse 100 €, l'option devient active, et l'investisseur peut alors exercer son droit d'achat au prix d'exercice prédéfini.

Options à barrière désactivante (Knock-Out)

À l'inverse, une option à barrière désactivante devient caduque si le prix de l'actif sous-jacent atteint ou dépasse la barrière avant ou à l'échéance. Par exemple, un investisseur pourrait détenir une option put knock-out avec une barrière à 90 €. Si le prix de l'actif reste au-dessus de 90 €, l'option reste active. Mais dès que le prix touche ou tombe en dessous de 90 €, l'option s'annule automatiquement, et l'investisseur perd son droit de vente.

Pourquoi utiliser des options barrières ?

Les options barrières offrent plusieurs avantages par rapport aux options classiques :

1. Coût réduit : Les options barrières sont généralement moins chères que les options classiques car elles comportent des conditions supplémentaires qui réduisent la probabilité d'exercice.

2. Personnalisation : Elles permettent une plus grande flexibilité en matière de gestion des risques et de stratégie d'investissement. Par exemple, un investisseur peut choisir une option knock-out pour réduire les pertes potentielles dans un scénario où il ne souhaite pas détenir l'option si le prix atteint un certain seuil.

3. Levier accru : Les options barrières peuvent offrir un effet de levier plus élevé, ce qui signifie qu'un petit mouvement dans le prix de l'actif sous-jacent peut entraîner un gain ou une perte substantielle.

Risques associés aux options barrières

Comme tout produit dérivé, les options barrières comportent des risques. Les investisseurs peuvent perdre la totalité de leur investissement si les conditions de la barrière ne sont pas remplies. Par exemple, une option knock-in qui ne s'active jamais ou une option knock-out qui se désactive prématurément peut entraîner des pertes importantes.

Exemples pratiques d'utilisation des options barrières

Imaginons qu'une entreprise envisage de se couvrir contre une baisse potentielle du cours d'une matière première. Elle pourrait acheter une option put knock-out avec une barrière légèrement en dessous du niveau de prix actuel. Cela permettrait à l'entreprise de se protéger contre une chute importante des prix tout en minimisant les coûts de couverture.

Un autre exemple pourrait être celui d'un investisseur qui anticipe une hausse du cours d'une action, mais qui est prêt à acheter une option call knock-in uniquement si le prix franchit un certain seuil, prouvant ainsi la force de la tendance haussière.